GORDON CHANG: El auge China los mercados China oculta una economía frágil y el descontento social
La economía china se está estancando. Y lo que es más importante, Xi está llevando un modelo económico agotado al límite
{{#rendered}} {{/rendered}}Los comunistas Chinavuelven a estar de moda, al menos en los centros financieros internacionales.
Los inversores extranjeros, que antes calificaban China no se puede invertir», ahora están acudiendo en masa a los mercados bursátiles del país. Según el Instituto de Finanzas Internacionales, las entradas de capital extranjero en la bolsa china entre enero y octubre aumentaron un 443,9 % en comparación con el mismo periodo del año pasado.
Sin embargo, los observadores no están seguros de que sea una buena idea. «Muchos inversores se han creído a pies juntillas» la idea de que «nada frenará el ascenso global de China», escribe Rana Foroohar en el Financial Times. Según señala, los inversores creen que Pekín ya ha ganado la guerra comercial con el presidente Donald y está a punto de dominar los chips y la inteligencia artificial. Según esta línea de pensamiento, China se convertirá sin duda en la nueva potencia hegemónica mundial.
{{#rendered}} {{/rendered}}Ni siquiera Foroohar, que antes era una gran China , comparte ahora esa visión optimista. Según ella, la naturaleza misma del régimen hace que China para liderar el mundo.
Foroohar tiene razón. Si lo miras más de cerca, el discurso optimista parece tener fallos.
{{#rendered}} {{/rendered}}Para empezar, la economía china se está estancando. Los indicadores subyacentes apuntan a que las cifras oficiales del producto interior bruto están exageradas.
El presidenteChina, Xi , está llevando un modelo económico agotado al límite. (OliverBloomberg Getty Images)
En el fondo, Xi está llevando un modelo económico agotado al límite. Por ejemplo, décadas de inversión desmesurada en el sector inmobiliario han creado una burbuja. Según He Keng, un antiguo alto cargo de la oficina de estadística, China tiene suficientes viviendas vacías para toda su población de 1.400 millones de personas. Ese exceso de oferta extremo no se puede reducir sin que se produzca una crisis o, peor aún, una década o más de estancamiento al estilo japonés.
{{#rendered}} {{/rendered}}Xi dirigió la construcción desmesurada de infraestructuras, sobre todo la red ferroviaria de alta velocidad. La tecnología ferroviaria china es magnífica, pero el sistema pierde montones de dinero, algo que quedaría claro si China Railway Group Co. contabilizara correctamente los costes de capital y el servicio de la deuda.
Sin embargo, Xi no va a cambiar de rumbo. En el IV Pleno del Partido Comunista celebrado el mes pasado, presentó el XV Plan Quinquenal, que abarca el quinquenio que comienza el año que viene. El plan prevé un «desarrollo de alta calidad» gracias a la tecnología avanzada.
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{{#rendered}} {{/rendered}}Como resultado, China está desarrollando la industria manufacturera más eficiente del mundo —sus «fábricas oscuras» están tan automatizadas que no hay luces en las cadenas de montaje porque no se necesita a nadie— y está inundando el mundo con sus productos.
«Lo que hace que China no es la tecnología, sino el entorno político que acelera su implantación», escribe Desmond Shum, autor de «Red Roulette», en X. «En las democracias, la automatización se ve frenada por las elecciones, los sindicatos, las ONG y los tribunales. China ninguno de estos amortiguadores. Cuando el Estado empuja, el sistema se mueve».
{{#rendered}} {{/rendered}}ChinaPartido Comunista Chinaha creado un «Estado de ingeniería». Según Dan , autor de «Breakneck: ChinaQuest to Engineer the Future», sus líderes «tratan a la sociedad como un gran proyecto de ingeniería, en el que las personas no son más que otro material de construcción que los dirigentes solo quieren manipular y destruir si es necesario».
El «material de construcción» China—su gente— está ahora muy descontento. En esta década, la sociedad china se ha visto envuelta en una atmósfera de pesimismo, algo que quedó patente durante los estrictos COVID y , sobre todo, tras el fracaso de la economía a la hora de recuperarse tras la pandemia.
El pesimismo generalizado ha llevado a la gente a «quedarse al margen» o «retirarse», formas diversas de alejarse de la sociedad. Además, la gente está retrasando o renunciando a tener hijos. Esta tendencia, junto con otros factores, hará que China tres cuartas partes o más de su población a lo largo de este siglo.
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No es de extrañar que los intelectuales y los usuarios de las redes sociales Chinase refieran a este momento como el «momento más sombrío de la historia» de su país.
Mientras tanto, Xi no está haciendo nada para responder al descontento social, salvo lanzar una campaña de censura contra el «sentimiento excesivamente pesimista». Y lo más importante: no está dispuesto a llevar a cabo cambios estructurales que pongan más dinero en manos del laobaixing, la gente de a pie.
{{#rendered}} {{/rendered}}El consumo representa actualmente alrededor del 38 % del PIB del país, una de las tasas más bajas del mundo. Dadas las políticas a favor de la industriaXi, esa tasa bajará aún más.
Xi en su control, aunque pocos economistas, analistas u observadores creen que sus planes, basados en las exportaciones, sean sostenibles. Los mercados mundiales no son lo suficientemente grandes como para absorber la producción industrial China.
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{{#rendered}} {{/rendered}}Hablando de visión a corto plazo. «Durante décadas nos han hecho creer que China una cultura de la estrategia, que siempre adopta una perspectiva a largo plazo y paciente», me dijo Blaine Holt, un general retirado de la Fuerza Aérea de EE. UU. y ahora China . «Hoy en día, el Partido Comunista pende de un hilo y se pregunta cómo va a superar el resto de noviembre, en lugar de pensar en el resto de este siglo. Ahora, a largo plazo significa meses, no décadas».
El presidenteChina, Xi , habla tras posar para una foto de grupo durante la Cumbre del G-20 en Río de Janeiro, el 18 de noviembre de 2024. (AP Photo Peres)
«Es una potente máquina de fabricación que se asienta sobre una estructura socioeconómica frágil», escribe Shum, refiriéndose a China. «Una combinación explosiva, y no es precisamente un entorno que el capital extranjero esté dispuesto a respaldar».
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{{#rendered}} {{/rendered}}Por ahora, el capital extranjero está muy interesado, pero China ya China castigado a los inversores en otras ocasiones.
Es casi seguro que los extranjeros volverán a perder dinero, dada la inestabilidad de la economía y la sociedad.