La Casa Blanca defiende los aranceles de Trump a pesar de la caída de los mercados
Peter Doocy, corresponsal principal Fox News en la Casa Blanca, tiene las últimas noticias sobre las reacciones del mercado a los aranceles recíprocos del presidente Donald Trump y la supuesta anulación China de un acuerdo TikTok en "Special Report".
Seamos sinceros: cuando la mayoría de la gente oye "aranceles", piensa en subidas de precios y guerras comerciales. Pero el último despliegue arancelario de la administración Trump no es simplemente una medida proteccionista instintiva, sino que forma parte de una estrategia mucho más amplia.
En realidad, lo que está en juego aquí es un esfuerzo de alto riesgo por acumular apalancamiento y recursos para gestionar la deuda estadounidense, restablecer su base industrial y renegociar su posición en el orden mundial.
Y todo empieza con un problema del que no se ha hablado lo suficiente a la mayoría de la gente.
En 2025, el gobierno estadounidense debe refinanciar 9,2 billones de dólares en deuda que vence. Unos 6,5 billones de dólares vencen en junio. No es una errata, es un muro de deuda del tamaño de un pequeño continente.
He aquí el cálculo: Según el Secretario del Tesoro Scott Bessent, cada punto básico (una centésima parte de un porcentaje) de caída de los tipos de interés ahorra al gobierno unos 1.000 millones de dólares al año. Desde el anuncio de los aranceles el 2 de abril, los rendimientos del Tesoro a 10 años han caído del 4,2% al 3,9%, una caída de 30 puntos básicos. Si esto se mantiene, se traduce en un ahorro de 30.000 millones de dólares.
El presidente de EEUU Donald Trump, sostiene un gráfico mientras pronuncia un discurso sobre los aranceles recíprocos durante un acto en el Jardín de las Rosas titulado "Make America Wealthy Again" ("Hagamos América rica de nuevo") en la Casa Blanca en Washington, DC, el 2 de abril de 2025. (Foto de BRENDAN AFP vía Getty Images) Getty Images)
Así pues, mantener los rendimientos bajos no es sólo una política sensata: es una necesidad fiscal.
Pero nos encontramos en un entorno difícil. La inflación no se ha enfriado del todo y la Reserva Federal sigue recelosa de recortar los tipos demasiado deprisa. Así que la pregunta es: ¿Cómo bajar los rendimientos sin la ayuda de la Reserva Federal?
Aquí es donde la estrategia se vuelve interesante.
Al introducir aranceles radicales, la administración está creando precisamente el tipo de incertidumbre económica que impulsa a los inversores hacia activos más seguros, como los bonos del Tesoro estadounidense a largo plazo. Cuando los mercados se asustan, el capital sale de los activos de riesgo y de renta variable (como hemos visto con el colapso del mercado bursátil) y se amontona en activos seguros, principalmente el bono del Tesoro estadounidense a 10 años. Esa demanda empuja los rendimientos a la baja.
Es un movimiento contraintuitivo, pero calculado. Algunos la han calificado de "desintoxicación" del recalentado sistema financiero. Y parece estar funcionando.
Sin embargo, ni siquiera el abaratamiento de la deuda lo soluciona todo. El déficit sigue siendo enorme, y ahí es donde entran en juego los recortes del gasto.
DOGE deElon Musk ha prometido recortes del déficit por valor de 1 billón de dólares. BRENDAN AFP vía Getty Images)
Respaldada por el Departamento de Eficiencia GubernamentalDOGE) y por Elon Musk, la administración se propone, al parecer, recortar 4.000 millones de dólares en gastos diarios. Si sus recomendaciones se traducen en recortes y son ratificadas por el Congreso, eso podría suponer una reducción del déficit de un billón de dólares a finales de 2025.
En este momento, tenemos dos pilares: menores costes de endeudamiento y un gasto más ajustado. Pero queda un tercer pilar -y podría decirse que el más importante-: el crecimiento.
Los aranceles sirven como interruptor de encendido. Al encarecer las importaciones, crean espacio para que los productores estadounidenses vuelvan a intervenir. El objetivo no es castigar a los socios comerciales, sino hacer que la industria nacional vuelva a ser viable, aunque sólo sea el tiempo suficiente para reconstruir la capacidad crítica.
Sí, los precios subirán. Pero la administración es plenamente consciente de ello. De hecho, está anticipando el dolor ahora, con la esperanza de conseguir un crecimiento visible del empleo y de la actividad de las fábricas antes de las elecciones de mitad de mandato de noviembre de 2026.
Mientras tanto, los propios aranceles generarán ingresos: se calcula que 700.000 millones de dólares o más en el primer año. Eso crea más margen fiscal para que la administración permita recortar impuestos y mantener el gasto en Seguridad Social, Medicaid y otros programas.
Donde el panorama se vuelve aún más interesante es en el frente geopolítico.
Estos aranceles no existen en el vacío. Se están desplegando junto con una remodelación deliberada de las alianzas mundiales. Estados Unidos se está distanciando silenciosamente de la OTAN, recalibrando sus vínculos con Europa y abriendo canales diplomáticos previamente congelados con las naciones del Golfo y Rusia.
¿Por qué? Porque el orden comercial posterior a la Guerra Fría ya no sirve a los intereses estadounidenses. Permitió el déficit, la deslocalización y la dependencia estratégica. Ahora, los aranceles se convierten en palanca. Los aliados que se alinean con las prioridades de Estados Unidos reciben un alivio; los demás se enfrentan a costes más elevados.
China, naturalmente, es el actor central. Durante años, los economistas han argumentado que su moneda artificialmente débil y su exceso de capacidad industrial han distorsionado el comercio mundial. Los aranceles son una forma de forzar un ajuste de cuentas y, potencialmente, una revalorización del yuan.
Otros países no se librarán. A Europa se le podrían pedir condiciones sobre Ucrania. Es posible que se presione a India para que reduzca drásticamente sus aranceles. Es probable que Canadá y México se enfrenten a exigencias relacionadas con el fentanilo y el control fronterizo.
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Esto no es aleatorio. Es la política comercial como medio para obligar a los países a sentarse a la mesa de negociaciones.
A nivel nacional, la lógica política es igualmente clara. Los sectores con más probabilidades de beneficiarse -acero, automóvil, textil- se concentran en los estados más disputados. La administración apuesta por que las victorias visibles en esas regiones compensarán el dolor a corto plazo en los sectores que dependen de las importaciones baratas.
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Esto entraña graves riesgos. Si vuelve la inflación o si fracasa la apuesta por la deslocalización, el retroceso podría ser grave. Pero no te equivoques: Esto no es improvisación. Es un trastorno diseñado.
Se esté o no de acuerdo con él, se trata de uno de los reajustes fiscales e industriales más ambiciosos en una generación.
La única pregunta que queda es: ¿funcionará?