La «economía de Ricitos de Oro» de Trump: la inflación baja mientras el Dow alcanza la cota de los 50 000 puntos
Patrice Onwuka, del Independent Women’s Forum, analiza el crecimiento del PIB, el descenso del desempleo y cómo el retorno al sector manufacturero está propiciando un «aterrizaje suave» para la economía estadounidense a principios de 2026.
Si te cuesta entender cómo va la economía hoy en día, no estás solo. Muchos de los llamados «expertos» se han equivocado por completo en sus previsiones, mientras que los datos económicos positivos —el índice Dow Jones Industrial Average en 50 000 puntos— parecen contradecir las respuestas negativas de las encuestas. Pero si entiendes estos cinco elementos clave, verás que estamos a punto de arrancar a toda velocidad.
Para empezar, 2025 fue un año de transición para la economía. Bajo el mandato del presidente demócrata Joe Biden, sobre todo en sus dos últimos años en el cargo, el crecimiento del empleo se debió de forma desproporcionada a la contratación pública. Del mismo modo, el gasto público desempeñó un papel desmesurado en el crecimiento de la actividad económica general, tal y como se mide mediante el producto interior bruto (PIB).
El presidente Donald cerró el grifo, frenando en seco el crecimiento del gasto público y despidiendo a un número récord de funcionarios a nivel federal. Reducir el sector público improductivo y hacer crecer el sector privado es un cambio que se agradece, pero al principio se refleja como algo negativo en muchos indicadores económicos.
Reducir la plantilla federal y recortar el gasto público innecesario hace que bajen, respectivamente, las cifras generales de empleo y el PIB. Al igual que Biden aumentar estas cifras con la generosidad del Gobierno a costa de los contribuyentes, ahora recortar el exceso hace que bajen las cifras generales. Aun así, es un cambio positivo.
El presidente Donald gesticula al llegar para pronunciar unas palabras sobre la economía estadounidense y la asequibilidad en el Mount Airy Casino de Mount Pocono, Pensilvania, el 9 de diciembre de 2025. (Jonathan Reuters)
El segundo elemento es la distinción entre inflación y precios. Puedes imaginarte la inflación como la velocidad a la que conduces por la autopista, y los precios como los marcadores de millas que hay a los lados de la carretera. Tu velocidad (la tasa de inflación) puede mantenerse constante a 60 millas por hora, y los marcadores de millas (los precios) seguirán subiendo a un ritmo de uno por minuto.
Pero ahora imaginemos que tu velocidad se reduce a la mitad, a 30 millas por hora. Los marcadores de millas siguen avanzando, pero ahora solo lo hacen una vez cada dos minutos. Es como si los precios subieran más despacio cuando baja la tasa de inflación. Si te detienes por completo, tu velocímetro marca cero y los marcadores de millas no avanzan nada. Eso es inflación cero.
Pero fíjate en que los marcadores de millas no bajan ni siquiera cuando no hay inflación. Eso es más o menos donde estamos hoy, con indicadores de inflación en tiempo real como Truflation que muestran una tasa de inflación muy por debajo del 1 %, lo mejor que se puede esperar fuera de una recesión.
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El problema hoy en día no es la tasa de inflación, sino lo grave que fue la inflación durante los cuatro años del mandato de Biden, lo que provocó que los precios se dispararan. La gente no está enfadada por la inflación en este momento, sino porque los precios no bajan. Para que eso ocurra, necesitamos que el Congreso haga recortes importantes tanto en el gasto como en la burocracia.
Aunque el Congreso no haga nada, la buena noticia es que el aumento de los ingresos está ayudando a resolver el problema, aunque sea más lentamente, y ese es el tercer elemento que ha cambiado significativamente en la economía.
Con Biden, los sueldos subieron bastante, pero los precios subieron mucho más rápido. El sueldo semanal medio de un estadounidense, ajustado a la inflación, se redujo un 4 % durante esos cuatro años. Pero ahora que la inflación es mucho más baja, bajo el gobierno de Trump, el sueldo semanal medio de un estadounidense da para comprar un 2 % más que cuando él asumió el cargo.
Esto nos dice dos cosas muy importantes: las cosas están mejorando, pero tampoco hemos recuperado todo lo que perdimos durante los Biden .
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Un ejemplo claro de estos dos hechos es el cuarto elemento que hay que entender: las finanzas federales. Como la economía está creciendo más rápido, los ingresos fiscales del Tesoro han subido un 11,8 % este ejercicio fiscal, en comparación con los mismos meses del ejercicio anterior —que fueron los últimos cuatro meses del Biden .
Reducir el sector público improductivo y hacer crecer el sector privado es un cambio positivo, pero al principio se refleja como algo negativo en muchos indicadores económicos.
En cuanto al lado de los gastos, estos solo subieron un 1,9 %, lo que hizo que el déficit federal bajara un 17,0 % —¡un avance tremendo en solo un año!—. De nuevo, esto no significa que las finanzas del Gobierno sean todo de color de rosa, pero tampoco son un desastre total. Aún no estamos donde queremos estar, pero sin duda estamos mejorando.
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Esto nos lleva al último punto: la inversión. Entre los recortes fiscales y normativos, junto con las negociaciones comerciales de Trump, están llegando al país billones de dólares en inversiones. Eso se traducirá en más fábricas, mayor productividad y salarios más altos, más productos y servicios, mayores ingresos fiscales para el Tesoro e incluso una inflación más baja, si no precios más bajos.
Todo esto suena increíblemente optimista y nos pinta un panorama de una economía que acaba de tomar la curva y que pronto se lanzará a toda velocidad por la recta. Tras años de estancamiento, la meta de la prosperidad está ya a la vista.
